Finanzas

Se denomina finanzas o sector financiero al conjunto de actividades económicas relacionadas con el intercambio intertemporal de capital entre individuos, empresas, o Estados, con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan.

El sistema financiero de un país es el conjunto de instituciones, mercados e instrumentos que tienen como función principal canalizar el ahorro de las unidades económicas con superávit económico hacia aquellas con déficit económico. A través de este proceso se facilita el movimiento de dinero, se organiza el sistema de pagos y se promueve la asignación eficiente de recursos en la economía.

Además de canalizar fondos, el sistema financiero cumple otras funciones relevantes, como ofrecer mecanismos de cobertura de riesgos, proporcionar liquidez a los activos, facilitar la formación de precios y contribuir a la estabilidad financiera general.

De acuerdo con Alejandro Martínez Torres Omar, en su libro Análisis económico, el sistema financiero es el conjunto de regulaciones, normativas, instrumentos, personas e instituciones que operan y constituyen el mercado de dinero así como el mercado de capitales. Orientando y dirigiendo tanto el ahorro como la inversión, poniendo en contacto la oferta y la demanda de dinero de un país.

La labor de intermediación es llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema financiero, y se considera básica para realizar la transformación de los activos financieros, denominados primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos, más acordes con las preferencias de los ahorradores.

El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los intermediarios compran y venden los activos en los mercados financieros.

Clasificación del sistema financiero

Esta se separa en tres grandes categorías.

• Entidades reguladoras y normativas: estas son las encargadas de vigilar y regular el funcionamiento de los intermediarios financieros.
• Intermediarios financieros: son instituciones que obtienen recursos de un prestamista y los ofrece a los prestatarios. Existen diferentes intermediarios como las sociedades inmobiliarias, los fondos de inversión inmobiliarias, las compañías de seguro y los fondos de pensiones.
• Organismos de apoyo: son aquellas instituciones del ramo que están autorizadas para captar y colocar de manera masiva y amplia, recursos del público sin recibir depósitos.

Activos financieros

Los activos financieros son aquellos títulos o anotaciones contables emitidos por las unidades económicas de gasto, que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes lo generan. Los activos financieros, a diferencia de los activos reales, no contribuyen a incrementar la riqueza general de un país, ya que no se contabilizan en el Producto interior bruto de un país, pero sí contribuyen y facilitan la movilización de los recursos reales de la economía, contribuyendo al crecimiento real de la riqueza. Las características de los activos financieros son tres:

• Liquidez
• Riesgo
• Rentabilidad

Mercados financieros

Los mercados financieros son el mecanismo o lugar a través del cual se produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus precios. El sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio físico concreto en el que se realizan los intercambios. El contacto entre los agentes que operan en estos mercados puede establecerse de diversas formas telemáticas, telefónicamente, mediante mecanismos de subasta o por internet. Tampoco es relevante si el precio se determina como consecuencia de una oferta o demanda conocida y puntual para cada tipo de activos. Funciones son:

• Ponen en contacto a los agentes. económicos que intervienen o participan en el mercado, como por ejemplo los ahorradores o inversores, con los intermediarios financieros, logrando que ambos se beneficien.
• Fijación de los precios.
• Proporcionan liquidez a los activos.
• Reducen los plazos y costes de intermediación.

Organismos reguladores del sistema financiero

Los organismos o instituciones supervisan el cumplimiento de las leyes redactadas por los parlamentos, así como de las normas emitidas por los propios reguladores del sistema financiero. Estas normas tienen por finalidad asegurar el buen funcionamiento de los mercados financieros, y al conjunto de ellas se le llama regulación financiera. Para el cumplimiento de sus objetivos pueden imponer sanciones (por ejemplo, una comisión reguladora del Mercado de valores puede suspender la cotización de un valor bursátil si se realizan actos no permitidos en el intercambio de ese valor).

Intermediarios financieros

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios últimos de la economía, transformando una parte de los activos primarios en activos indirectos o secundarios más idóneos a la demanda de los ahorradores últimos de la economía. Los activos financieros son emitidos por las unidades económicas de gasto con el propósito de cubrir su déficit, estos activos pueden ser adquiridos directamente por los ahorradores últimos de una economía. Sin embargo, en la medida que se desarrollan los sistemas financieros, aparecen los intermediarios financieros, una serie de instituciones o empresas que median entre los agentes con superávit y los que poseen déficit, con la finalidad de abaratar los costes en la obtención de financiación y facilitar la transformación de unos activos en otros.

Los intermediarios ponen en contacto a las familias que tienen recursos, con aquellas empresas que los necesitan. Hay que equilibrar la voluntad de invertir con la necesidad que tienen las empresas. Los intermediarios financieros (entidades de crédito —como bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito—, entidades de leasing, entidades de crédito oficial, etc.) reciben el dinero de las unidades de gasto con superávit, mientras que dichos intermediarios ofrecen a las empresas recursos a más largo plazo y de una cuantía superior a la recibida por una sola unidad de gasto con superávit, de modo que realiza una transformación de los recursos recibidos por las familias.

Los intermediarios financieros pueden ser clasificados en no bancarios y en bancarios, estos últimos se caracterizan porque alguno de sus pasivos son pasivos monetarios es decir billetes y depósitos a la vista, aceptados de forma genérica por el público como medio de pago. Estas instituciones pueden generar recursos financieros, no limitándose a realizar una simple función de mediación.

Funciones

• La actuación de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los diferentes activos financieros mediante la diversificación de las carteras de inversión, pudiendo también obtener un rendimientos de sus carteras a largo plazo superior al obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar las economías de escala que se derivan de la gestión de las mismas.
• El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisición de activos de cualquier valor nominal, que podría ser inalcanzable a ahorradores individuales.
• Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor información, más completa, rápida y fiable sobre la evolución de los mercados que los inversores individuales.
• Permiten aprovechar economías de escala en los costes de transacción.
• Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y prestatarios, mediante la transformación de los plazos de las operaciones. Captan recursos a corto plazo que ceden a plazos mayores.

Antecedentes

La globalización tiene su primer antecedente en el sistema de trueque, que consiste en otorgar un bien a cambio de recibir otro bien o servicio a cambio (esto lo podemos relacionar con el costo de oportunidad).

El siglo XX

En el siglo XX el crecimiento del nivel de ingresos destacó, la estratificación entre los países ricos y pobres, entre las clases socioeconómicas y demás, se amplió y para esto la población mundial más rica del mundo (la cuarta parte del mundo) el PIB per cápita aumentó casi 6 veces su valor. Aquí es donde muchas personas aprovecharon para formar monopolios o conseguir dinero mediante la defraudación o el comercio informal.

Aspectos fundamentales de la globalización:

1. Comercio exterior: La unión y trabajo en conjunto de países en desarrollo aumentó respecto al sector del comercio mundial del 19% (1971) al 29% (1999), en donde principalmente las economías asiáticas han logrado obtener resultados satisfactorios gracias a su industrialización mientras que economías como las de África han tenido un desempeño pobre.
2. Movimientos de capital: Esto ha sido de gran importancia para la globalización ya que se ha dado un fuerte aumento en lo que respecta a los flujos de capital privado hacia los países en desarrollo durante una gran parte de los años 90’s. Subsecuentemente la composición de los flujos privados ha sido modificada de manera extraordinaria ya que la inversión extranjera directa, la inversión de cartera y el crédito bancario han aumentado en gran parte aunque han demostrado ser mayormente inestables que en épocas anteriores.
3. Migraciones: Los trabajadores se mueven de un lugar a otro buscando mejores oportunidades laborales, a diferencia de los años 60’s y hasta principios de los 90 en donde la mano de obra extranjera aumentó en un 50% en todo el mundo, por tanto la corriente migratoria en lo que respecta a las economías avanzadas da lugar a que los trabajadores retornen a países en desarrollo y los salarios aumenten en esos países.
4. Difusión de los conocimientos: Hoy en día es de total relevancia la información y en la globalización es un aspecto que por lo general se pasa por alto y la información de producción, técnicas de administración, mercados de exportación y políticas económicas, se puede adquirir a un precio realmente bajo y representa un arma muy poderosa en el mundo globalizado en que vivimos.

Determinantes del desarrollo financiero

Doucouliagos et al. (2022) ofrecen un metaanálisis sobre los determinantes del desarrollo financiero.. La investigación evalúa empíricamente cómo impactan diversos factores macroeconómicos e institucionales sobre las dos métricas más utilizadas para medir el desarrollo financiero: el crédito al sector privado y la capitalización del mercado de valores, ambos expresados como proporción del producto interno bruto (PIB). Los resultados del análisis sugieren que la calidad institucional está positivamente correlacionada de forma robusta tanto con el crédito privado como con la capitalización bursátil. De igual manera, se encuentra que la apertura financiera ejerce un efecto favorable en ambos indicadores, mientras que la apertura comercial resulta estadísticamente relevante solo para la capitalización del mercado de acciones. Por el contrario, la inflación genera un impacto adverso sobre el desarrollo financiero que tiende a ser significativamente más perjudicial en la capitalización bursátil, un efecto negativo que empeora de forma no lineal una vez que la tasa de inflación supera un determinado umbral crítico.

Véase también

• Educación financiera

• Banco central

Referencias

• Calvo, Antonio; Cuervo, Álvaro; Parejo, José Alberto; Rodríguez, Luis (2008). Manual del sistema financiero español. Ariel. ISBN 9788434445536. 
• Doucouliagos, Chris; de Haan, Jakob; Sturm, Jan-Egbert (2022). «What drives financial development? A Meta-regression analysis». Oxford Economic Papers (en inglés) 74 (3): 840-868. 
• Martínez, O. (2016). Análisis económico. Jalisco, México: Astra editorial.

Enlaces externos

• Sistema financiero, Banco de México.
• Noción de intermediario financiero Archivado el 4 de marzo de 2016 en Wayback Machine.